LLDPE 呈近强远弱格局-狗粮快讯网
.做空LLDPE 零 合约,建仓区间为 零零元/吨以上,止损区间为 零零— 零零元/吨,目标位为 零零零元/吨以下。
.按照 : 配置买LLDPE 零 合约、空 零 合约跨期套利组合,建仓区间( 零 与 零 价差)为零— 零元/吨,止损区间为- 零元/吨,目标区间为 零元/吨以上。
今年是国内聚烯烃投产大年,年初时我们统计 全年PE产能增量约 零万吨,狗粮快讯网编辑报道,参考去年 实际投产率后,预计产能同比攀升 . %。受疫情影响,上半年国内仅有浙石化 期和恒力石化投产,且均在疫情发生前开车,累计新增PE产能约 万吨。 月以来,聚烯烃市场迎来年内第 轮投产高峰,新产能将加速释放。具体来看,辽宁宝来石化 万吨LL和 万吨HD装置于 月开车,当前基本正常运行；中化泉州 期 零万吨HD装置于 月中旬开车；万华化 万吨LL装置于 月下旬试车,原计划 月产出合格品 中科炼化 万吨HD装置或推迟至 零月开车； 季度中交 大庆联谊 零万吨全密度装置或推迟至 零月开车。考虑到新装置开车后有个调试过程,预计PE产能攀升高峰将出现在 季度末至明年 季度初,全年新增产能将达到 零万吨,市场供给压力将陡增。
刚需支撑犹存
受伊朗船货到港不畅和北美货源减少等因素影响,近期PE外盘走势较为坚挺,截至 月中旬,进口LLDPE报价升至 零美元/吨CFR国内,较 月底上涨 零零美元/吨左右,前期市场供需缺口较大 高压料报价涨幅则更为明显。受此影响,近期PE进口利润大幅回落,进口商套利意愿有所下滑。因此,未来 两个月PE进口量攀升或受到 定 制约,在 定程度上将缓解国内供给攀升 压力。
据统计,截至 月 日,国内石化PE库存为 . 万吨,整体仍处于春节以来 低位,同比攀升在 万吨左右。此外,从PE港口库存趋势来看, 季度以来亦始终徘徊于近几年来 低位。短期来看,前期检修 装置多数已于 月前恢复开车,而需求正处于旺季上行期,短期市场供需矛盾并不明显,上游累库压力有限,大幅降价意愿不足。
综上所述,在新装置投产规模大幅攀升 背景下,中长期PE价钱趋势前景仍难乐观。但短期而言,库存处于低位、进口量收缩、刚需旺季回升等利好因素对LLDPE价钱 支撑犹存,期价或维持近强远弱格局。建议投资者维持跨期正套和逢高做空远月 思路,具体操作如下，
进口或受制约
逢高做空远月合约
需关注 风险点， 是新装置提前投产, 是国内秋冬季疫情复发。
需求方面, 月以后北方农膜市场在棚膜消费回暖 带动下逐步进入需求回升期,尽管整体开工水平略低于往年同期,但季节性上行趋势依然较为明显。进入秋冬季后,随着地膜消费 跟进,农膜市场整体将迎来传统消费和开工旺季。此外,狗粮快讯网专题报道,“金 银 ”也对PE需求形成较强 支撑。从市场统计 样本资料统计来看,当前PE包装膜行业开工率正处于年内高点, 季度以来整体运行区间略高于往年同期。因此,在农膜和包装膜等下游行业需求攀升 助力下,LLDPE短期刚需支撑犹存。
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